面对牛熊界限模糊、随时突转的股市，投资者又该如何配置资产，才能把握最佳机会呢？
　　
灵活性优先
　　
今年以来的股市大跌，不仅使得股民、基民们亏损严重，而且拖累不少银行理财产品出现零收益或亏损。在这种情况下，部分投资者心态迅速转变，资金逐渐流向定期存款、国债以及信托贷款类理财产品。据普益财富相关数据统计，2008年上半年，共发行信托类理财产品838款，其中贡献最大的就是信贷资产类产品，这类产品在上半年共计发行了571款。而央行上海总部公布的数据则显示，上半年各金融机构储蓄存款已连续6个月呈较快增长态势，且今年前7个月增加的持续存款中有94%为定期储蓄存款。
　　
值得一提的是，绝大部分目前市场上发售的信托贷款类理财产品都属于固定收益、中途不可赎回型。从产品设计来看，固然可以轻松超越定期存款，取得比较高的收益；但是，当牛熊互换，股市受消息刺激大幅上涨之际，固定收益类的投资者由于资金被牢牢锁住，容易错失行情。事实上，在经历了60%的下跌后，中国股市已经具备了一定的投资价值，因此，保持资金的灵活性，无疑应成为现阶段理财的主要目的。
　　
坚持长期定投
　　
面对大幅下跌，基金定投要不要停？答案是否定的。作为跨越牛熊的理财工具，基金定投可以成功帮助投资者平抑市场的波动，实现资产的保值增值。而当市场处于下跌期时，投资者才能一次买到更多的基金份额，如果就此办理停扣，就会错失摊低投资成本的良机。
　　
例如，以上证指数为标的的模拟基金，每月定投1500元，投资期间是2003年1月至2007年12月，在2007年12月28日，基金账户将有基金余额约29.8万元。但如果投资者在2004年4月6日-2005年7月11日(当时股市在1年多时间里持续走低，从1777.5点跌到1011.5点)期间停止定投，于2005年8月重新开始定投，那么至2007年12月28日，则基金账户余额仅有为20.6万元，反而少了9.2万元！
　　
适当进行对冲
　　
在做空机制尚未实现的中国股市，风险的对冲无疑是最为困难的。不过，对于仓位较重的投资者来说，适当实施对冲无疑是必要的。目前，在影响中股市的诸多利空因素中，只有限售股东减持属于不可对冲风险，通货膨胀风险可以由挂钩商品指数的理财产品加以对冲，而信贷紧缩则可以借国债回购交易对冲。

来源  证券时报